锰硅价格近期大幅下跌，引发市场广泛关注。本文将从供应链角度深入分析其原因，并展望未来走势。
价格暴跌的深层原因：
文章指出锰硅主力合约价格下跌12.36%的主要原因是对锰矿供应恢复预期增强。这一预期缓解了前期市场普遍存在的低库存、供应紧张情绪。具体体现在以下几个方面：
- 锰矿供应增加： 加蓬氧化矿港口报价连续下跌，单日跌幅达3元/吨度，达到51-52元/吨度。这表明锰矿供应增加，价格承压。即使不考虑货权集中度，距离成本价格仍有下降空间。
- 港口库存误判： 市场前期对锰矿港口低库存的判断可能存在偏差。自去年9月以来，锰矿疏港量逐步上升，但合金厂锰硅产量相对平稳，导致超额疏港加速了港口去库存。然而，这部分锰矿可能并未完全被消化，而是累积在合金厂。
- 社会库存和期货库存高企： 目前锰硅社会库存和期货库存处于历史较高水平。前期锰硅盘面利润可观，合金厂选择增产并通过期货市场卖出，短期内没有明显减产意愿。
- 市场情绪转变： 前期市场对氧化矿短缺的炒作情绪已基本结束。
未来走势展望：
短期内，锰硅价格或将维持弱势震荡格局。未来走势需关注以下几个关键因素：
- 高炉铁水恢复情况： 高炉铁水产量对锰硅需求有显著影响。高炉铁水恢复程度将直接影响锰硅的消费量。
- 南非和加纳碳酸矿报价及到港情况： 南非和加纳是重要的锰矿供应国，其碳酸矿报价和到港情况将对锰硅市场供应产生重要影响。
- 合金厂生产策略： 合金厂的生产策略（增产或减产）将对市场供需平衡产生直接影响。
- 宏观经济环境： 全球经济环境和国内经济政策也可能对锰硅市场产生间接影响。
风险提示：
本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况进行独立判断，并承担相应的风险。市场存在诸多不确定性，价格波动可能受多种因素影响。
